“你盯著利息，別人要的卻是你的本金”。這句話用在頻繁爆雷的線下理財(cái)領(lǐng)域，再合適不過(guò)。

6月27日，上海阜興集團(tuán)實(shí)控人被爆失聯(lián)，旗下意隆財(cái)富總部人去樓空。該集團(tuán)2016年的資產(chǎn)管理總額超過(guò)350億元。在不久前的端午節(jié)期間，上海著名線下理財(cái)公司資邦金服旗下的唐小僧平臺(tái)，因涉嫌非法吸收公眾存款，被警方立案調(diào)查。唐小僧平臺(tái)累計(jì)交易額已超過(guò)750億元。

在此之前，百億級(jí)線下理財(cái)平臺(tái)資邦金服、中融民信、善林財(cái)富、錢(qián)寶網(wǎng)、快鹿集團(tuán)、中晉財(cái)富、易乾財(cái)富、大大集團(tuán)等相繼被查，且緣由均為涉嫌或被確認(rèn)非法集資、非法吸收公眾存款。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，這些線下理財(cái)一般以高收益、病毒式營(yíng)銷等套路忽悠投資人，近兩年又追起了風(fēng)口，披上互金、區(qū)塊鏈等新外衣招搖撞騙，導(dǎo)致投資人的千億元資金血本無(wú)歸。

業(yè)內(nèi)專家指出，因平臺(tái)資金流向不明、信息不透明、成交量等信息難以查詢等原因，線下理財(cái)?shù)谋O(jiān)管難度較大，致使這些平臺(tái)被查時(shí)涉案金額多已達(dá)上百億元。

慣用套路：重金砸廣告

目前，線下理財(cái)機(jī)構(gòu)遍布全國(guó)各地，尤其是二三四線城市甚至一些縣城。部分機(jī)構(gòu)雖然化身為“××財(cái)富管理公司”，但并未改變其線下理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授鄧建鵬介紹說(shuō)，線下理財(cái)是指設(shè)置具體的物理網(wǎng)點(diǎn)、門(mén)店，未經(jīng)國(guó)家監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，向不特定對(duì)象募集資金并承諾相應(yīng)利息的平臺(tái)。

對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，線下理財(cái)公司通常以虛假高收益率作為誘餌，以廣泛的線下?tīng)I(yíng)銷方式、重金砸廣告等形式吸引投資人。面對(duì)高額投資回報(bào)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的投資人很容易被騙。

以善林金融為例。據(jù)上海警方披露的信息，2013年10月起，善林金融實(shí)控人周伯云在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下，在全國(guó)開(kāi)設(shè)1000余家線下門(mén)店，招聘員工并進(jìn)行培訓(xùn)后，為其提供高額傭金和提成。為了使“善林金融”這家公司看起來(lái)“家大業(yè)大”，善林不惜花費(fèi)公眾巨額資金做足包裝宣傳，在民眾中營(yíng)造“大而不倒”的公司形象，騙取投資者的信任，并通過(guò)廣告宣傳、電話推銷及群眾口口相傳等方式，以允諾年化收益率5.4%至15%不等的高額利息為餌，向社會(huì)不特定公眾銷售所謂的“鑫月盈”“鑫季豐”“鑫年豐”“政信通”等債權(quán)轉(zhuǎn)讓理財(cái)產(chǎn)品。

一位網(wǎng)貸資深觀察員介紹說(shuō)，線下理財(cái)公司善于使用“情感攻勢(shì)”。不少線下理財(cái)?shù)耐顿Y人年齡大于50歲，這些群體由于自控能力相對(duì)較弱、缺乏信息獲取渠道及必要的知識(shí)，容易被銷售人員通過(guò)贈(zèng)送大米、旅游的小恩小惠忽悠坑騙，從而進(jìn)行投資。

鄧建鵬說(shuō)，在這些套路下，線下理財(cái)公司的投資人 “幾乎所都是有去無(wú)回，血本無(wú)歸”。

公開(kāi)信息顯示，僅善林金融一家，就涉案600多億元，中晉理財(cái)也有400多億元，投資人至今仍在維權(quán)中。

新的外衣：緊跟新名詞

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融、區(qū)塊鏈等概念快速崛起，各種平臺(tái)屢屢被冠上類似的創(chuàng)新名義，給了非法線下理財(cái)以可乘之機(jī)。

5月15日，公安部公布 “打擊涉眾型經(jīng)濟(jì)犯罪十大典型案例”， “錢(qián)寶”非法吸收公眾存款案、“中晉公司”集資詐騙案、“五行幣”“一行幣”組織傳銷案等均在列。其中，中晉理財(cái)、錢(qián)寶網(wǎng)自稱為互聯(lián)網(wǎng)金融公司，后兩者則稱是區(qū)塊鏈、虛擬貨幣平臺(tái)。

大成律師事務(wù)所律師肖颯認(rèn)為，線下理財(cái)近年來(lái)的特點(diǎn)是“緊跟新名詞”，“區(qū)塊鏈火了就開(kāi)始發(fā)區(qū)塊鏈相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，號(hào)稱可以私募ICO份額，借銷售渠道在社區(qū)進(jìn)行分級(jí)銷售”。

以互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的P2P網(wǎng)貸為例。由于備案制度延期，行業(yè)仍處于魚(yú)龍混雜的狀態(tài)，不少公司只要掛個(gè)網(wǎng)，就自稱P2P網(wǎng)貸。這些問(wèn)題線下理財(cái)公司，一邊成立P2P平臺(tái)，一邊繼續(xù)在線下募資，在此過(guò)程中，前者往往成為其偽裝。

以中融民信為例，除了民信貸等線上平臺(tái)，其資金主要來(lái)源于線下門(mén)店。中融民信高管曾公開(kāi)宣稱，“線上線下累計(jì)成交規(guī)模102億元，其中線上平臺(tái)資金規(guī)模為30億元，財(cái)富中心資金流入為70億元左右”。按這位高管當(dāng)時(shí)的說(shuō)法，民信旗下資金端財(cái)富管理門(mén)店共計(jì)39家，未來(lái)將以財(cái)富管理業(yè)務(wù)為主，主要集中在一二線城市。

資邦金服也不例外。除了唐小僧等平臺(tái)，工商信息顯示，資邦金服僅在上海就有41家分支機(jī)構(gòu)。善林金融也是采用傳統(tǒng)的門(mén)店推銷與互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷相結(jié)合的“線上”“線下”交易模式。

早在2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)等四部委發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》就明確規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)(即P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu))在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動(dòng)電話等電子渠道以外的物理場(chǎng)所只能進(jìn)行信用信息采集、核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等風(fēng)險(xiǎn)管理及網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定明確的部分必要經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。

“P2P網(wǎng)貸與線下理財(cái)有本質(zhì)區(qū)別。P2P網(wǎng)貸是純線上，投資人在平臺(tái)官網(wǎng)操作交易;線下理財(cái)吸納資金則通過(guò)線下的理財(cái)門(mén)店，且后者信息嚴(yán)重不透明，一般沒(méi)存管。”上述網(wǎng)貸行業(yè)觀察員強(qiáng)調(diào)。

監(jiān)管較難：操作方式隱蔽

既然大部分線下理財(cái)公司涉嫌非法集資，為何很多線下理財(cái)做到幾十億甚至幾百億元的規(guī)模才被調(diào)查?在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，造成這一結(jié)果的原因是線下理財(cái)?shù)谋O(jiān)管難度較大。

首先，線下理財(cái)本身的業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致監(jiān)管難度加大。

一位不愿具名的網(wǎng)貸業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，線下理財(cái)公司的操作模式更具隱蔽性，信息不透明，使得監(jiān)管部門(mén)對(duì)于公司成交量等情況無(wú)從獲知，加大了監(jiān)管難度。“具體來(lái)看，投資人在線下購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，有的是通過(guò)銀行直接打到線下理財(cái)公司指定賬戶，有的是通過(guò)POS機(jī)進(jìn)行劃付。這樣一來(lái)，理財(cái)機(jī)構(gòu)的賬戶未受到監(jiān)控，既存在風(fēng)險(xiǎn)，又涉嫌違法犯罪。此外，有的線下理財(cái)是采用‘超級(jí)借款人’模式。即先利用線下理財(cái)公司本身的資金對(duì)外放款，再形成債權(quán)包向投資人轉(zhuǎn)讓，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)明確叫停這種模式。從業(yè)務(wù)角度講，‘超級(jí)借款人’模式對(duì)借款業(yè)務(wù)期限、額度進(jìn)行拆分、錯(cuò)配，涉嫌設(shè)立資金池和非法集資。”

其次，還與當(dāng)前監(jiān)管制度有關(guān)。

中國(guó)社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認(rèn)為，“線下理財(cái)隱蔽手法多，不是僅靠監(jiān)管部門(mén)就能夠發(fā)現(xiàn)的，需要各級(jí)政府部門(mén)和組織的合力。同時(shí)，因?yàn)榉啥ㄐ?、信息采集、違規(guī)判斷等問(wèn)題，需要投資人舉報(bào)和線索，因此大多只能爆雷后處理”。

整頓升級(jí):公安部、最高檢加大打擊力度

其實(shí)，從2014年開(kāi)始，線下理財(cái)不斷被監(jiān)管進(jìn)行 “風(fēng)險(xiǎn)提示”，伴隨的強(qiáng)監(jiān)管也從未停止。

日前，業(yè)內(nèi)消息稱，監(jiān)管下發(fā)了一份名為《關(guān)于深入排查互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域重大風(fēng)險(xiǎn)隱患的通知》(下稱“通知”)，通知指出，互金專項(xiàng)整治小組決定組織各地對(duì)轄內(nèi)互金風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行深入排查，重點(diǎn)為存量業(yè)務(wù)規(guī)模為10億元以上的機(jī)構(gòu)、由線上平臺(tái)但跨區(qū)域設(shè)立“大量線下門(mén)店”的機(jī)構(gòu)、存量業(yè)務(wù)規(guī)模化解不力甚至仍在增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)。

此外，各部門(mén)之間聯(lián)合打擊非法集資的行動(dòng)也在開(kāi)展。在近幾年的處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，監(jiān)管部門(mén)對(duì)投資理財(cái)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面頻發(fā)的非法集資案件表達(dá)了重點(diǎn)關(guān)切，進(jìn)行了詳細(xì)部署。

最新消息是，6月21日，公安部決定組織開(kāi)展打擊非法集資犯罪專項(xiàng)行動(dòng)，將重點(diǎn)打擊互金領(lǐng)域非法集資、網(wǎng)絡(luò)傳銷等突出犯罪。6月25日，最高人民檢察院也表示，嚴(yán)肅查辦互聯(lián)網(wǎng)金融、證券期貨、銀行保險(xiǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)環(huán)節(jié)的金融犯罪案件。

北京尋真律師事務(wù)所律師王德以說(shuō)，從機(jī)構(gòu)監(jiān)管者角度講，線下理財(cái)亂象紛生急需監(jiān)管重拳。他建議組織相關(guān)部門(mén)對(duì)線下理財(cái)市場(chǎng)進(jìn)行研判，對(duì)“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評(píng)估，出臺(tái)關(guān)于“大批量債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的相關(guān)司法解釋和行業(yè)規(guī)范。

避雷指南：平臺(tái)“異常”先兆多

業(yè)內(nèi)人士提醒，盡管近年來(lái)國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)線下理財(cái)?shù)拇驌袅Χ龋顿Y人并不能完全依賴于監(jiān)管，自身也應(yīng)增強(qiáng)防范意識(shí)，學(xué)會(huì)用法律渠道維權(quán)。

王德以強(qiáng)調(diào)，投資者應(yīng)當(dāng)增加風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),發(fā)現(xiàn)異常時(shí)及時(shí)采取措施停止交易，切莫追求明顯高于市場(chǎng)平均水平的投資回報(bào)。“所謂‘異常’，是指短期內(nèi)突然產(chǎn)生高收益，而無(wú)真實(shí)的交易為基礎(chǔ)，假標(biāo)增多、自融行為明顯增多、資金缺少第三方存管增多、不在實(shí)際注冊(cè)地址辦公等。”

若不小心踩雷，投資人也可以通過(guò)法律渠道維護(hù)合法權(quán)益。肖颯認(rèn)為，投資人遇到爆雷事件，首先要保持清醒，努力收集商業(yè)模式信息和資金流向信息，到平臺(tái)實(shí)際經(jīng)營(yíng)地或注冊(cè)地經(jīng)偵報(bào)案，外地投資人可以在自己所在地派出所報(bào)案。

不過(guò)，鑒于“線下理財(cái)平臺(tái)一旦跑路，有關(guān)機(jī)關(guān)能夠控制和追回的錢(qián)，攤到眾多受害人身上的比例將十分稀薄”，王德以還是警示投資人，風(fēng)險(xiǎn)防范為先。

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