這幾天，買了中國(guó)銀行“原油寶”產(chǎn)品的投資者因?yàn)榫揞~虧損而要求維權(quán)的事情刷屏了。因?yàn)檫@些“抄底”原油的投資者，迎來(lái)最慘烈的一輪收割——不僅沒(méi)有抄到底，虧了保證金，還倒欠銀行錢。這到底是怎么回事呢?

中國(guó)銀行確認(rèn)

據(jù)了解，中國(guó)銀行的“原油寶”是一款掛鉤WTI原油(WestTexas Intermediate美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油)期貨交易的投資產(chǎn)品，產(chǎn)品的交易價(jià)格根據(jù)鉤WTI原油期貨交易價(jià)格再加上銀行加點(diǎn)而產(chǎn)生，采用的是全額交易的方式，沒(méi)有杠桿。

照理說(shuō)，這樣的產(chǎn)品最多就是看錯(cuò)方向，投資者虧掉全部的投資金額而已，并不會(huì)產(chǎn)生倒欠銀行錢的現(xiàn)象。但是因?yàn)?月1日美國(guó)期貨交易所修改了交易規(guī)則，允許期貨交易價(jià)格跌破0，所以就產(chǎn)生了歷史上從來(lái)沒(méi)有過(guò)的商品期貨交易價(jià)格為負(fù)的現(xiàn)象。美國(guó)東部時(shí)間4月20日收盤，美國(guó)WTI 5月原油期貨最低暴跌至每桶-37.63美元，創(chuàng)造歷史新低。

這樣一來(lái)，投資中國(guó)銀行“原油寶”的投資者就面臨著一個(gè)如何同銀行進(jìn)行結(jié)算的問(wèn)題。

4月22日，中國(guó)銀行在官網(wǎng)公告稱，經(jīng)該行審慎確認(rèn)，美國(guó)時(shí)間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結(jié)算價(jià)-37.63美元/桶為有效價(jià)格，該行原油寶產(chǎn)品的美國(guó)原油合約將參考CME官方結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算或移倉(cāng)。

同時(shí)，鑒于當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交割風(fēng)險(xiǎn)，該行自4月22日起暫?？蛻粼蛯?包括美油、英油)新開倉(cāng)交易，持倉(cāng)客戶的平倉(cāng)交易不受影響。

本金虧光還要倒欠銀行錢

消息一出，參與的投資者欲哭無(wú)淚。

有記者采訪了參與了中國(guó)銀行原油投資的董女士。據(jù)她講述，之前她從未進(jìn)行過(guò)原油類品種的交易和投資，前段時(shí)間看原油價(jià)格跌得有點(diǎn)猛，身邊有朋友買了并賺了點(diǎn)錢，她就“小買”了一點(diǎn)美國(guó)原油試試，買入價(jià)是20美元左右，已經(jīng)是此前的最低價(jià)了。結(jié)果沒(méi)想到不僅虧了保證金，還得倒賠銀行。

“我還算好，賠的金額還在能接受的范圍內(nèi)，身邊有些金融圈的虧得多，都在朋友圈曬了截圖。”董女士說(shuō)：“我們現(xiàn)在也只能等著。”

這并非個(gè)案，微博上也有眾多投資者表示難以承受。有微博用戶截圖反映，投資者不但虧光了買入的資金，還倒貼銀行266.12元/桶。

網(wǎng)友還吐槽稱：“買銀行的產(chǎn)品，還能讓我場(chǎng)外賠錢?銀行說(shuō)好的50%提醒和20%斬倉(cāng)風(fēng)控完全沒(méi)提示。”

另外，網(wǎng)絡(luò)有張截圖顯示，投資者的開倉(cāng)成本為194.23元/桶，本金為388.46萬(wàn)元，目前總體虧損920.7萬(wàn)元，倒欠銀行532.24萬(wàn)元。這部分穿倉(cāng)虧損銀行已要求投資者賠償。但該圖的真實(shí)性尚未得到中國(guó)銀行回復(fù)。

究竟誰(shuí)該負(fù)責(zé)

客觀來(lái)說(shuō)，此次投資“翻車”事故，是在國(guó)際原油期貨暴跌至負(fù)這一極端情況下發(fā)生的。那么，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和日常經(jīng)營(yíng)中，相關(guān)銀行是否考慮到這一極限情況?銀行的責(zé)任大，還是投資者自身的責(zé)任大?

對(duì)于這一現(xiàn)象，市場(chǎng)上存在不同的觀點(diǎn)。

某國(guó)有銀行高級(jí)投資經(jīng)理表示，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)連日下跌，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該有所警惕，為了保護(hù)投資者權(quán)益，應(yīng)提前告知投資者在保證金虧到一定程度時(shí)強(qiáng)制平倉(cāng)，這樣的話，即使本金全虧完，也不至于受到穿倉(cāng)損失。

但也有期貨從業(yè)人員分析，這次原油暴跌超乎尋常。在交割日的前一天，油價(jià)瞬間擊穿平倉(cāng)線，跌得太迅猛，出現(xiàn)了無(wú)法強(qiáng)制平倉(cāng)的情況。

據(jù)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)凱豐投資提供的一張WTI合約機(jī)構(gòu)移倉(cāng)時(shí)間圖表示，在4月21日最后交易日前，美國(guó)最大原油基金USO在4月8日至4月14日已經(jīng)辦理了移倉(cāng)，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行在4月14日辦理記賬式原油WTI05合約移倉(cāng)，都比中行移倉(cāng)早。

因此，雖然購(gòu)買了工行、建行紙?jiān)彤a(chǎn)品的投資者也遭受了虧損，但虧損沒(méi)有這么大，更不會(huì)出現(xiàn)投資者倒欠銀行錢的怪事。就此，也有部分投資者認(rèn)為，和其他中資銀行相比，中行沒(méi)有根據(jù)審慎原則、盡到自己的風(fēng)控義務(wù)。

一位參與設(shè)計(jì)過(guò)類似期貨產(chǎn)品的某國(guó)有行投資經(jīng)理表示，這次投資原油寶的投資者“翻車”，既暴露了相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的缺陷，也警示業(yè)界，期貨產(chǎn)品投資和期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)需在幾方面進(jìn)行改進(jìn)。

“參與境外期貨交割的產(chǎn)品，銀行投資經(jīng)理必須要緊盯國(guó)際市場(chǎng)交易規(guī)則的變化，當(dāng)國(guó)外交易對(duì)手都選擇移倉(cāng)時(shí)，中行也該充分意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)水平。”他認(rèn)為。

與此同時(shí)，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)劇烈的環(huán)境下，銀行相應(yīng)的審批流程需要簡(jiǎn)化。“投資經(jīng)理作出移倉(cāng)等決定需要上級(jí)審批，可能反饋的速度沒(méi)有跟上國(guó)際油價(jià)漲跌的速度，客觀上會(huì)對(duì)銀行平倉(cāng)時(shí)間有影響。”他指出。

他還建議，期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，如果客戶本金已經(jīng)虧到零，及時(shí)平倉(cāng)可適度保護(hù)投資者的權(quán)益。

還有投資者質(zhì)疑，中國(guó)銀行在4月21日關(guān)閉交易通道的做法需要為投資者的穿倉(cāng)損失負(fù)一定責(zé)任。

這位投資者稱：“因?yàn)槲覀冎皇峭ㄟ^(guò)中行這個(gè)通道投資了WTI05合約，意味著投資者可以在任何時(shí)候選擇移倉(cāng)或者平倉(cāng)，但是中行在20日晚上10點(diǎn)就關(guān)閉系統(tǒng)，投資者被剝奪了平倉(cāng)時(shí)間。”

中國(guó)銀行“原油寶”事件引起的反響比較大，有關(guān)主管部門已經(jīng)介入調(diào)查，相信會(huì)有一個(gè)處理的意見。

但通過(guò)這起事件我們可以總結(jié)出一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

這起事件給我們的啟示

一是以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)形象示人的銀行，是否有必要開展這些風(fēng)險(xiǎn)度極高，而操作又不太透明的業(yè)務(wù)。

二是在開展這些業(yè)務(wù)時(shí)，相關(guān)的人員有沒(méi)有盡到審慎操作、風(fēng)險(xiǎn)控制的義務(wù)。

三是對(duì)于個(gè)人投資者而言，在沒(méi)有徹底搞清楚相關(guān)產(chǎn)品的操作細(xì)則時(shí)是不是應(yīng)該回避，而不是冒然投資。

(文章來(lái)源：理財(cái)周刊)

(責(zé)任編輯：DF120)

關(guān)鍵詞： 中行原油寶