10派40!上市剛滿一年的華寶股份分配方案引發(fā)刷屏。

3月12日晚間，華寶股份公布了2018年度利潤分配預案：擬10派40元，共計派送現(xiàn)金24.6億元(含稅)。以最新股價計算，華寶股份的10派40預案將提供10.56%的股息率。

不過，在追逐這筆高分紅之前，投資者或許仍需要知道以下信息：

1、錢誰拿走?第一大股東持股81%，將獨自分拿走19.98億元;

2、巧合?2018年IPO募資23.77億元，恰好接近本次派現(xiàn)規(guī)模;

3、錢太多?68%的IPO募資至今仍未投入，公司計劃把不超16億元拿去存定存;

4、有何影響?本次派現(xiàn)將消耗27%的凈資產，較大程度改變公司的資產負債結構。

此外，截至目前，兩市共有162股宣布現(xiàn)金分紅，其中39股股息率超過2%，25股股息率超過3%，7股股息率超過5%，其中，除了華寶股份外，還有4股股息率超7%：

蘭州民百：10派16元，股息率20.15%，已實施;

方大特鋼：10派17元，股息率11.72%;

小天鵝A：10派40元，股息率7.46%;

大冶特鋼：10派8元，股息率7.04%。

錢從哪來?為何可以10派40高分紅

為什么華寶股份為何可以如此大方分紅24.64億元?

一方面是其賬面持有大量現(xiàn)金。

就如華寶股份在分配方案中強調的：截止2018年底，公司貨幣資金余額61.17億元(扣除募集資金余額后，貨幣資金余額為46.99億元)，公司有能力實施本次利潤分配。利潤分配預案的實施不會造成公司流動資金短缺或其他不利影響。

簡而言之，公司賬面的現(xiàn)金足以支撐本次分紅。

不過，華寶股份的貨幣資金，就是這家公司最重要的資產項目。這主要是由于該公司的過往利潤未分配，大量IPO募資未投出，以及該公司的輕資產商業(yè)模式導致。

截至年報數據，華寶股份總資產為96.27億元，但賬面貨幣資金就有61.17億元、占其總資產的63.43%，而同期的總負債僅為5.26億元，占比只有5.46%。

不難看出，這不僅是在分利潤，也是在改變公司資產負債結構，這筆24.62億元的分紅，約將消耗公司凈資產的27%。

另一方面，由于華寶股份留存有大量的未分配利潤。

華寶股份的2018年的分配規(guī)模遠超當期盈利。數據顯示，華寶股份2017年、2018年兩年盈利分別為11.76億元和11.48億元，合計也僅為23.24億元，尚不足以支撐一次24.64億元的分配。

因此，該筆分紅將對過往累積“未分配利潤”進行分配，后者是該公司權益表中的重要項目。

年報顯示，華寶股份累積的未分配利潤達到34.31億元，占公司總資產的35.64%。

錢去哪了?大股東拿走20億元

盡管華寶股份10派40元、合計派現(xiàn)24.64億元的方案確實很豪，但這注定跟大部分個人投資者無關，因為前10大股東就將拿走22.34億元，剩下分配給其他股東的只有2.3億元。

就年報信息來看，華寶股份第一大股東是華烽國際投資控股(中國)有限公司，最新持股81.1%，該股東將獨自拿走19.98億元，其次第二大股東共青城南土投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)持股4.23%，將拿走1.04億元。

這意味著第一第二股東合計將獲得分紅21.02億元，占比85.33%。

此外，還能拿走較多現(xiàn)金的股東包括：

共青城東證田鑫投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)持股3.95%，可分紅9730.9萬元;

曲水創(chuàng)新發(fā)展有限公司持股0.63%，可分紅1552.02萬元;

工行-易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數證券投資基金持股0.22%，可分紅541.97萬元;

于俊峰持股0.16%，可分紅394.16萬元;

中信信托成泉匯涌八期金融投資集合信托計劃持股0.16%，可分紅394.16萬元。

巧合?分紅規(guī)模≈IPO募資，七成IPO募資未投入

華寶股份此次大手筆分紅，另一個特殊地方在于，這是一家上市剛剛一年的次新股，分紅規(guī)模恰好接近于其一年前的IPO募資規(guī)模。

數據顯示，華寶股份在2018年首發(fā)募資23.77億元，扣除各種費用后，凈募資23.12億元，與本次的24.64元分紅方案與本次的24.64元分紅方案高度接近，確實有些巧合。

不過，另一方面的信息則顯示，華寶股份約七成IPO募資仍處于閑置狀態(tài)，3個承諾投資項目的進度均不超10%。

年報顯示，華寶股份IPO募資23.77億元，目前僅累計使用募資7.32億元，仍有大比例資金未投入，這些巨額閑置資金甚至在2018年產生了利息收入3787.02萬元。

截至2018年年底，華寶股份的尚未使用募集資金余額(包括累計收到利息收入)達到16.18億元，占IPO總募資的68.06%。

由于大量的IPO募資款沒有投的地方，華寶股份決定將錢拿去做定存。

華寶股份公告稱，為提高暫時閑置募集資金的存放效益，在不影響募集資金投資項目建設正常開展的情況下，決定將不超過人民幣16億元的閑置募集資金轉存為定期存款、協(xié)定存款或通知存款(到期后可續(xù)存)，存放在募集資金專戶的銀行。

存款期限具體根據募集資金投資項目現(xiàn)金支付進度而定，不超過一年。

反應在投資項目上，除了“補充流動資金”的投資已完成外，華寶鷹潭食品用香精及食品配料生產基地項目的投資進展只有7.04%，華寶拉薩凈土健康食品項目投資進度只有2.06%，華寶孔雀食品用香精及食品技術研發(fā)項目的投資進度只有0.11%。

華寶股份對此的解釋是：

1、由于江西鷹潭雨水較多，施工進展不及預期;

2、上述原因導致，上海華寶孔雀香精有限公司與江西省華寶孔雀食品科技發(fā)展有限公司至 2019年2月才初步完成相關生產過渡，因而致使“華寶孔雀食品用香精及食品技術研發(fā)項目”延后開工，由于該項目需將上海華寶孔雀香精有限公司原有廠房改造成食品用香精及食品研發(fā)技術中心，改造因前述生產過渡延期而推遲;

3、“華寶拉薩凈土健康食品項目”因拉薩地區(qū)高原氣候、施工時間短，導致項目進度較慢。

分紅兇猛，25股股息率超3%

進入2019年后，A股現(xiàn)金分紅的氣氛仍在持續(xù)上升，截至3月12日，兩市共有214股發(fā)布分配預案，其中有162股選擇了現(xiàn)金分紅，占比達到75.7%。

就分紅力度來看，在這162股中，對比最新股價(3月12日)，有39股的股息率超過2%，25股股息率超過3%，7股股息率超過5%，蘭州民百、方大特鋼、華寶股份、小天鵝A、大冶特鋼等5股的股股息率超7%。

蘭州民百是當前最高股息率個股，不過該公司的高股息率方案，已在3月8日進行除權除息。

1月30日，蘭州民百發(fā)布年報，宣布10股派16元，預計派發(fā)12.53億元，使得其股息回報率一度達到驚人的21.59%，這一A股股息率紀錄甚至超越了2017年的中國神華、2018年的江鈴汽車。

此外，蘭州民百此前已對2018年業(yè)績做了兩次分紅，分別是在中報和三季報進行10派1和10派3，合計派現(xiàn)3.13億元，再加上年報分紅，蘭州民百創(chuàng)下一年三次分紅紀錄，全年10派20、合計派現(xiàn)15.66億元，現(xiàn)金分紅占2018年股東凈利潤的98.86%。

不過，根據年報披露信息，蘭州民百的分紅資金，主要是來自賣掉兩家房地產公司。

除了蘭州民百外，同樣高股息率的個股還包括方大特鋼、小天鵝A和大冶特鋼，發(fā)布的分配預案分別是10派17元、10派40元、10派8元，對應當前股價，可以提供的股息率分別為11.72%、7.46%、7.04%。

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