2008年金融風(fēng)暴以來(lái)，全球銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得以降低，但行業(yè)增長(zhǎng)仍持續(xù)低迷，在市盈率、市凈率等估值倍數(shù)上，銀行業(yè)也明顯處于落后狀態(tài)。

麥肯錫1月16日發(fā)布最新報(bào)告《重寫游戲規(guī)則：未來(lái)金融中介圈中的銀行業(yè)》。報(bào)告認(rèn)為，投資者對(duì)銀行業(yè)前景的顧慮，部分源自一種擔(dān)憂，即銀行能否守住自己在金融中介圈中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

可以看到的是，各路競(jìng)爭(zhēng)者正紛紛爭(zhēng)奪金融中介圈的話語(yǔ)權(quán)，科技進(jìn)步和監(jiān)管環(huán)境的改變也將重塑市場(chǎng)格局。雖然這種沖擊并不意味著銀行的完結(jié)，但銀行仍需在顛覆中尋找應(yīng)對(duì)之策。

市場(chǎng)格局重塑

增長(zhǎng)動(dòng)能不足、部分市場(chǎng)不良貸款的增多……投資者對(duì)銀行的種種顧慮，從某種程度上而言，直接導(dǎo)致了銀行業(yè)的估值倍數(shù)偏低。麥肯錫數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)銀行的市凈率自2010年以來(lái)已跌去一半。

麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍表示，新興市場(chǎng)市凈率偏低的背后有四個(gè)主要因素：投資者預(yù)計(jì)不斷攀升的信用損失將導(dǎo)致收益持續(xù)下滑;不良風(fēng)險(xiǎn)成本升高，新興市場(chǎng)銀行面臨著更高的資本要求;資產(chǎn)負(fù)債表成分的不確定性讓投資者產(chǎn)生顧慮;數(shù)字化企業(yè)和金融科技公司帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，對(duì)新興市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊力要遠(yuǎn)大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

麥肯錫在報(bào)告中明確指出，投資者對(duì)銀行業(yè)前景的顧慮部分源自一種擔(dān)憂，即銀行能否守住自己在金融中介圈中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

據(jù)麥肯錫估計(jì)，金融中介圈中儲(chǔ)蓄、轉(zhuǎn)賬、借貸、投資和風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)涉及的資金總額約為260萬(wàn)億美元，2017年的收入大約是5萬(wàn)億美元，其中大部分歸銀行所有，但銀行在該體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位已受到威脅。

麥肯錫全球資深董事合伙人周寧人表示，科技創(chuàng)新和監(jiān)管乃至更為廣義的社會(huì)政治環(huán)境的轉(zhuǎn)變，正在重塑整個(gè)業(yè)態(tài)，為新入場(chǎng)者打開市場(chǎng)，其中包括其他大型金融機(jī)構(gòu)、專業(yè)金融服務(wù)提供商，以及科技企業(yè)。“這種沖擊并不片面，但也并不預(yù)示著銀行的完結(jié)”。

麥肯錫認(rèn)為，在未來(lái)幾年科技和監(jiān)管力量的影響下，復(fù)雜的金融中介圈將簡(jiǎn)化為日常商務(wù)與交易、關(guān)系和洞見、低接觸B2B三個(gè)層面。

“第一個(gè)層面是一些非常日常的交易活動(dòng)，譬如存款、支付、消費(fèi)貸等幾乎不需要中介的產(chǎn)品，且最終會(huì)被融入銀行數(shù)字化產(chǎn)品中;第二個(gè)層面偏公司銀行、財(cái)富管理類的業(yè)務(wù)，需要基于客戶需求做定制產(chǎn)品，沒(méi)有辦法完全標(biāo)準(zhǔn)化;第三個(gè)層面?zhèn)戎赜跈C(jī)構(gòu)類、金融市場(chǎng)類的業(yè)務(wù)，規(guī)模是這一層面的主要差異化因素，這些業(yè)務(wù)也會(huì)在未來(lái)慢慢地進(jìn)入自動(dòng)化渠道。”周寧人介紹。

數(shù)字化三大應(yīng)對(duì)路徑

隨著市場(chǎng)的變化，商業(yè)銀行又該如何應(yīng)對(duì)?麥肯錫認(rèn)為，重塑業(yè)務(wù)模式是必要之舉，不單是為了抵御新的競(jìng)爭(zhēng)壓力，也是為了把握住新的機(jī)遇。

其中，對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面優(yōu)化和數(shù)字化改造，被麥肯錫認(rèn)為是傳統(tǒng)銀行應(yīng)對(duì)顛覆的核心路徑。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)已有不少大行和股份行在積極開展這方面的工作。

曲向軍透露，近期麥肯錫在與國(guó)內(nèi)銀行董事會(huì)溝通、制定2019年戰(zhàn)略計(jì)劃時(shí)通常提及三大關(guān)鍵詞，包括高質(zhì)量增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、數(shù)字化。

“從2018年初數(shù)字化被正式納入國(guó)內(nèi)銀行的戰(zhàn)略里，原來(lái)是在"抹口紅"的階段，但不到一年時(shí)間，已經(jīng)有不少銀行真正地把數(shù)字化提到日程里。”曲向軍稱，“但具體的路徑有所不同，主要包括推數(shù)字化產(chǎn)品工廠、搭建生態(tài)圈兩條路徑。”

周寧人認(rèn)為，數(shù)字化、重塑業(yè)務(wù)模式是必要之舉。她也建議了三個(gè)可行路徑：一是布局生態(tài)圈建設(shè)，成為端到端生態(tài)圈的“設(shè)計(jì)師”;二是聚焦特定的領(lǐng)域、區(qū)域、客群打造專屬服務(wù)，這對(duì)一些中小型銀行來(lái)說(shuō)比較適用;三是針對(duì)部分缺乏特殊競(jìng)爭(zhēng)力的小銀行，可利用資金成本的優(yōu)勢(shì)，借助其他平臺(tái)的合作伙伴來(lái)開展業(yè)務(wù)，成為背后的“隱形銀行”、低成本“制造商”，譬如互聯(lián)網(wǎng)銀行背后的資金行。

其中，生態(tài)圈戰(zhàn)略尤其值得關(guān)注，這也是近年來(lái)國(guó)內(nèi)銀行、金融集團(tuán)布局的熱點(diǎn)，醫(yī)療健康、教育、新零售、住房等生態(tài)產(chǎn)業(yè)尤為受關(guān)注，以衣食住行等領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

麥肯錫預(yù)計(jì)，生態(tài)圈戰(zhàn)略的制定與實(shí)施有望幫助銀行在未來(lái)的5~10年間提升凈資產(chǎn)收益率2到5個(gè)百分點(diǎn)。

“此外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在資本市場(chǎng)估值普遍較高，銀行向生態(tài)圈戰(zhàn)略進(jìn)軍也有助于提振資本市場(chǎng)對(duì)它們的估值。”麥肯錫全球董事合伙人韓峰表示。

關(guān)鍵詞： 領(lǐng)導(dǎo) 銀行業(yè)務(wù) 重塑