春節(jié)理財“特供產(chǎn)品”已不再，“倉里余糧”如何增值?新年伊始，銀行理財產(chǎn)品恢復(fù)正常軌道，相比節(jié)前平均收益率有所下跌。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，節(jié)后第一周封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.28%，比1月中上旬的平均收益率有所下降，比“春節(jié)特供”產(chǎn)品下降了0.1個百分點?；ヂ?lián)網(wǎng)“寶寶”類產(chǎn)品的命運(yùn)與銀行理財類似，節(jié)后第一周平均七日年化收益率為2.83%，較春節(jié)前一周下降明顯。

節(jié)后理財如何選擇?專家建議，投資者應(yīng)盡量購買中長期理財產(chǎn)品，或者投資券商理財?shù)荣Y管產(chǎn)品。

銀行理財收益率節(jié)后降0.1個百分點

春節(jié)前，不少銀行趁節(jié)日促銷，發(fā)行“春節(jié)特供”理財產(chǎn)品，收益率略高于普通理財產(chǎn)品，年化收益率一般在4.5%左右，甚至超過5%。例如，建設(shè)銀行發(fā)行的“乾元-安鑫”(最低持有540天)按日開放固定收益類凈值型理財產(chǎn)品，按照不同的業(yè)績比較基準(zhǔn)年化收益率在4.8%-5.8%之間。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年1月1日至2月4日，共有32家銀行發(fā)行87款帶有“春節(jié)”或“新春”字樣的“春節(jié)特供”理財產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.38%。

到節(jié)后大部分“春節(jié)特供”產(chǎn)品都已停止發(fā)售，收益率重新進(jìn)入下行軌道。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第一周(2月8日-2月14日)，367家銀行共發(fā)行了2559款銀行理財產(chǎn)品，包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)增加92家，產(chǎn)品發(fā)行量增加691款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.28%。1月中上旬(1月5日-18日)封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率連續(xù)兩周維持在4.33%，節(jié)后第一周的平均收益率與1月中上旬相比有所降低。與“春節(jié)特供”產(chǎn)品相比，節(jié)后發(fā)行的理財產(chǎn)品平均收益率下降幅度更為明顯，降低了0.1個百分點。

即使是部分銀行在情人節(jié)、元宵節(jié)推出的促銷產(chǎn)品，收益率也難再超過4.5%。例如浦發(fā)銀行2月14日情人節(jié)當(dāng)天開放額度的“越盈利之123天計劃”，預(yù)期年化收益率4.48%;廣發(fā)銀行2月19日結(jié)束發(fā)售的“薪滿意足”2019年元宵節(jié)特別版理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為4.45%。

定期產(chǎn)品方面，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之外，國有大行的產(chǎn)品收益率一般最高不超過4.2%;部分股份制銀行、城商行、農(nóng)商行有少量收益率較高的產(chǎn)品，但期限較長，如廣發(fā)銀行一款178天期產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.55%;甘肅銀行一款364天期的產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.90%。活期理財產(chǎn)品的收益率相對定期產(chǎn)品更低，大行的活期理財產(chǎn)品收益率一般最高在3.6%左右，部分股份行、城商行有少數(shù)3.9%-4.0%左右收益率的產(chǎn)品。

事實上，銀行理財產(chǎn)品自2018年起就一直呈下行趨勢。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)每月統(tǒng)計數(shù)據(jù)，銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率自2018年2月達(dá)到最高值4.88%，此后便一直下跌，到2018年12月降至4.36%，今年1月進(jìn)一步降至4.31%。11個月的連續(xù)下行，收益率降低了0.57個百分點。

融360理財分析師劉銀平對新京報記者表示，春節(jié)之后，現(xiàn)金流逐漸回流至銀行體系，公開市場流動性呈現(xiàn)出寬松態(tài)勢，利率進(jìn)一步下降，銀行理財收益率下跌在預(yù)期之中。接下來，貨幣政策大概率會穩(wěn)中偏松，并且銀行理財正處于轉(zhuǎn)型的過程中，非標(biāo)投資受限，多層嵌套、加杠桿等行為被嚴(yán)格禁止，因此，他預(yù)計未來較長時間內(nèi)銀行理財收益都會處于下降通道。

告別短暫的3時代寶寶產(chǎn)品收益率下降

互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類產(chǎn)品收益率與銀行理財產(chǎn)品走勢類似。春節(jié)前出現(xiàn)小幅上升，但春節(jié)后又開始下行。

據(jù)融360監(jiān)測的78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品數(shù)據(jù)，春節(jié)前一周(1月25日-1月31日)，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.95%，較上一周上升了0.06個百分點，連續(xù)兩周溫和走高。

春節(jié)后一周(2月8日-2月14日)，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.83%，較前一周下降了0.05個百分點，較春節(jié)前一周下降了0.12個百分點。從不同類型銷售平臺來看，平均7日年化收益率最高的銀行系“寶寶”也只有2.97%，其他第三方支付系、基金系、代銷系“寶寶”的7日年化收益率均在2.7%左右。

劉銀平指出，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益下跌的原因與銀行理財差不多，主要受流動性寬松影響，只不過互聯(lián)網(wǎng)寶寶的收益率對貨幣市場利率更加敏感，波動也更大、更頻繁。

從典型產(chǎn)品來看，支付寶余額寶七日年化率在春節(jié)前有過一段短暫的“3時代”，今年1月22日-1月27日七日年化收益率均超過3%，但此后繼續(xù)回落至3%以下，2月20日余額寶七日年化收益率為2.575%。

記者發(fā)現(xiàn)，在支付寶平臺上銷售的34只貨幣基金產(chǎn)品中，七日年化收益率在3%以上的僅有9只，其中年化收益率最高的是民生加銀基金發(fā)行的“民生加銀現(xiàn)金寶貨幣C”，七日年化收益率為3.435%;其次是建信基金發(fā)行的“建信現(xiàn)金增利貨幣”，七日年化收益率為3.355%;排名第三的是長城基金發(fā)行的“長城收益寶貨幣A”，七日年化收益率為3.236%。另外25只貨幣基金產(chǎn)品七日年化收益率均在3%以下，最低的為2.553%。

2月20日，微信零錢通(匯添富全額寶)七日年化收益率為2.673%。微信理財通平臺上的13只貨幣基金中，僅有4只七日年化收益率超過3%。其中最高的是浦銀安盛基金公司發(fā)行的“浦銀安盛日日豐貨幣”為3.164%;最低的為2.601%。

自2018年以來，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的收益率就持續(xù)下跌，從2018年初的4.5%左右一路下跌，到9月下旬“破3”。臨近年末時，受流動性收緊影響，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品收益率重回3%以上。據(jù)融360監(jiān)測數(shù)據(jù)，2018年12月21日-2019年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品平均7日年化收益率連續(xù)3周位于3%以上，其中最高的一周是2018年12月28日-2019年1月3日，收益率達(dá)3.25%。但好景不長，隨后互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品收益率就重回“2時代”。

■ 追問

節(jié)后哪些產(chǎn)品值得買?

盡管平均收益率下行，由于吸儲等各項指標(biāo)“壓頂”，不少銀行已經(jīng)開始摩拳擦掌設(shè)計特色理財產(chǎn)品吸引客戶。

以光大銀行為例，近期推出了“拼團(tuán)理財”產(chǎn)品“隨心定”，預(yù)期年化收益率區(qū)間在4.3%-4.55%之間，購買人數(shù)越多，收益率越高。該產(chǎn)品將購買人數(shù)按照1000以下、1000-2000、2000-4000、4000以上分為四個區(qū)間，預(yù)期年化收益率逐步上升，分別為4.3%、4.35%、4.4%、4.55%。預(yù)約申購期為2月14日至2月19日。

此前交行也曾推出類似產(chǎn)品，于2017年末-2018年初發(fā)行“穩(wěn)添利”系列產(chǎn)品，如果沒有拼團(tuán)直接購買該產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為4.45%;3人拼團(tuán)購買，收益率提升0.2%;5人拼團(tuán)購買，收益率提升0.4%。

部分銀行在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品上多有布局。在滿足條件的情況下部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的年化收益率在10%以上，甚至有的超過了20%。

招商銀行2月19日截止認(rèn)購的“中證500看跌鯊魚鰭”，預(yù)期年化收益率與中證500指數(shù)掛鉤，在0.50%-28.10%之間。但達(dá)到最高收益率的可能性較小，當(dāng)期末中證500指數(shù)價格剛好為期初價格的94%時，收益率達(dá)到最高28.10%;當(dāng)期末價格小于期初價格的94%，收益率為3.80%;當(dāng)期末價格大于期初價格時，收益率只有0.50%。

此外，招行還有與滬深300指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率在2.50%-11.70%之間。

目前大部分銀行都有結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，由于這類產(chǎn)品中嵌入了金融衍生工具，如股票、匯率、期貨、黃金等，因此收益率與相應(yīng)的市場因子掛鉤。產(chǎn)品一般設(shè)置了“看漲”或“看跌”條件，當(dāng)掛鉤指標(biāo)的實際表現(xiàn)滿足條件時可獲得較高收益率，不滿足條件則獲得較低收益率。從近期各家銀行在售的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率來看，較高收益率一般在5%-10%之間，較低收益率一般在1%-3%之間。

另外，還有一些銀行推出了“新客專享”優(yōu)惠活動，針對首次購買理財產(chǎn)品的客戶，收益率可達(dá)4.5%以上。如浦發(fā)銀行2月13日-19日開放申購的“同享盈增利之新客專屬理財計劃”，期限188天，1萬元起購，預(yù)期年化收益率為4.75%。中信銀行的新客專屬產(chǎn)品“樂贏穩(wěn)健周期63天A款”，預(yù)期年化收益率為4.75%。

整體來看，目前的理財產(chǎn)品要達(dá)到較高收益率基本均需要滿足一定特殊條件。劉銀平建議普通投資者，由于銀行理財、貨幣基金等固收類理財產(chǎn)品的收益率仍然處于下跌趨勢，所以投資者在預(yù)留出一定的流動性資金之后，最好盡量購買中長期的理財產(chǎn)品，一來中長期產(chǎn)品比短期產(chǎn)品收益率更高;二來，現(xiàn)在購買相當(dāng)于提前鎖定了當(dāng)前較高收益率，未來即使收益下降也不會受到太大影響。

蘇寧金融研究院高級研究員左俊義對新京報記者表示，貨幣基金收益率還將繼續(xù)回落，因此現(xiàn)在投資互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類理財?shù)谋匾韵陆?。他預(yù)計銀行理財收益率還將小幅回落，1個月的理財收益率可能會向4%靠攏。因此，若投資銀行理財需結(jié)合自身資金情況進(jìn)行精選，或者將目光轉(zhuǎn)向其他類型的資管產(chǎn)品，例如券商短期理財產(chǎn)品。

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