近期股市波動(dòng)較大，你是減倉(cāng)還是持股?

接連兩個(gè)交易日的大幅反彈過(guò)后，A/H股昨日同時(shí)出現(xiàn)震蕩走勢(shì)。但頭部基金公司的大手筆自購(gòu)，并沒(méi)有停下腳步。僅3月17日當(dāng)天，便有天弘基金、易方達(dá)基金、交銀施羅德基金等多家知名基金公司宣布自購(gòu)。

我們可以看到，盡管指數(shù)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍會(huì)有反復(fù)，但A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值受到眾多機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，他們對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展抱有信心。

頭部基金公司瘋狂自購(gòu) 年內(nèi)自購(gòu)總額已超20億元

受金融委會(huì)議重磅利好提振，A/H兩地股市近兩個(gè)交易日出現(xiàn)了久違的大漲走勢(shì)，不少投資者的基金賬戶得以“回血”。不過(guò)，反彈過(guò)后，一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題擺在大家面前：短期是該逢高減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，還是持股/基不動(dòng)?

杭州一位90后投資者告訴記者：“這兩天股市大幅反彈，基金賬戶一下子回來(lái)三四萬(wàn)元，相當(dāng)于‘跑回來(lái)一個(gè)年終獎(jiǎng)’，但和十來(lái)萬(wàn)元的整體浮虧相比，回本之路還很長(zhǎng)。”他補(bǔ)充道，“這些天有朋友，包括一些券商，勸我趁著反彈先減點(diǎn)倉(cāng)，等市場(chǎng)真的見(jiàn)底再補(bǔ)倉(cāng)不遲。我現(xiàn)在也非常糾結(jié)應(yīng)該如何決策，萬(wàn)一好不容易‘跑回來(lái)的年終獎(jiǎng)’又吐回去怎么辦?”

事實(shí)上，這些天有類(lèi)似問(wèn)題的投資者并不在少數(shù)。那么，那些手握巨額資金的機(jī)構(gòu)投資者，是如何決策并看待當(dāng)前市場(chǎng)的呢?因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境因素，今年以來(lái)，不少基金公司在這一輪下跌行情中損失慘重，年內(nèi)虧損超過(guò)20%的基金一度超過(guò)1000只。不過(guò)，面對(duì)泥沙俱下的市場(chǎng)，這些機(jī)構(gòu)投資者并沒(méi)有表現(xiàn)出恐慌，而是出手自購(gòu)，堅(jiān)定對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的信念。

3月17日，天弘基金發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心，并與廣大基金份額持有人同行，公司于3月17日運(yùn)用固有資金1億元申購(gòu)旗下偏股型公募基金，并承諾持有時(shí)間不少于1年。此次天弘自購(gòu)，主要認(rèn)購(gòu)了旗下4只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品：天弘創(chuàng)新成長(zhǎng)2000萬(wàn)、天弘互聯(lián)網(wǎng)2000萬(wàn)、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新4000萬(wàn)、天弘云端生活優(yōu)選2000萬(wàn)。另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，天弘基金合計(jì)持有的旗下公募基金產(chǎn)品總金額超28億元，涉及65只產(chǎn)品，均為非貨幣公募基金。其中，持有權(quán)益類(lèi)基金合計(jì)超13億元，具體看，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金持有超10.7億元，權(quán)益指數(shù)基金持有超2.3億元。

同日發(fā)布自購(gòu)公告的易方達(dá)基金同樣指出，易方達(dá)將于近日運(yùn)用固有資金2億元投資旗下權(quán)益類(lèi)基金及基金中基金(FOF)。

明星基金經(jīng)理方面，信達(dá)澳銀基金馮明遠(yuǎn)最新透露，在近期市場(chǎng)調(diào)整中，他對(duì)自己管理的產(chǎn)品再次進(jìn)行了超百萬(wàn)元的加倉(cāng)。“我自2016年管理產(chǎn)品以來(lái)，日常會(huì)通過(guò)定投的形式加倉(cāng)自己管理的產(chǎn)品，一直持有至今。在基金投資上擇時(shí)是一件非常難的事情，較為省心的方式還是定投。近期市場(chǎng)調(diào)整較大，我也對(duì)自己管理的產(chǎn)品再次加倉(cāng)超百萬(wàn)元，與投資者一起見(jiàn)證市場(chǎng)的發(fā)展。對(duì)于科技行業(yè)的發(fā)展，我相信冬天終會(huì)過(guò)去，春天終會(huì)到來(lái)。”

統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，已有54家基金管理人自購(gòu)總金額超過(guò)20億元，創(chuàng)下歷史同期最高水平。

如何應(yīng)對(duì)股市波動(dòng)

聽(tīng)聽(tīng)“基金買(mǎi)手”如何決策

A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好，這是當(dāng)下眾多機(jī)構(gòu)投資者的共識(shí)，但是股市會(huì)波動(dòng)反彈很難一蹴而就，這也是市場(chǎng)的客觀規(guī)律。如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的這種波動(dòng)，讓財(cái)富穩(wěn)步增值?這需要一些技巧。

現(xiàn)在許多年輕人買(mǎi)基金，而在這個(gè)市場(chǎng)中還存在一批專(zhuān)業(yè)的“基金買(mǎi)手”，即FOF基金(基金中的基金)，他們的配置方向或許能為大家提供一些思路。

農(nóng)銀匯理基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理、FOF基金經(jīng)理李松陽(yáng)分析稱(chēng)，2021年12月以來(lái)，受A股市場(chǎng)顯著調(diào)整影響，一批主動(dòng)權(quán)益基金凈值遭遇較大回撤，導(dǎo)致部分重配權(quán)益資產(chǎn)的公募FOF受到拖累，部分FOF最大回撤幅度超15%。針對(duì)少部分FOF呈現(xiàn)出較大回撤的風(fēng)險(xiǎn)特征，李松陽(yáng)認(rèn)為這既與基金的產(chǎn)品合同約定投資范圍有關(guān)，也與基金經(jīng)理投資風(fēng)格有關(guān)?；鸾?jīng)理在某些行業(yè)或賽道風(fēng)險(xiǎn)暴露過(guò)大，遇到行業(yè)大幅下跌時(shí)FOF基金也出現(xiàn)凈值大幅回撤。

李松陽(yáng)表示，自己管理的農(nóng)銀金穗6個(gè)月持有FOF作為一款固收+基金，不追求單純的高收益，不在單一行業(yè)和賽道做過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)暴露，會(huì)基于大類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度量，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度進(jìn)行配置。目前，主要以?xún)?yōu)質(zhì)信用債和精選低回撤的“固收+”基金為目標(biāo)進(jìn)行逐步建倉(cāng)操作;權(quán)益方面，從絕對(duì)收益的角度出發(fā)，不進(jìn)行左側(cè)交易，對(duì)目前市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀察，待市場(chǎng)出現(xiàn)明確趨勢(shì)后，再考慮進(jìn)行少量倉(cāng)位的右側(cè)操作;對(duì)于大宗商品和黃金類(lèi)權(quán)益資產(chǎn)，目前處于高位高波動(dòng)區(qū)間，從追求絕對(duì)收益的角度，目前暫不計(jì)劃配置大宗商品基金和黃金基金，待外圍局勢(shì)明朗、大宗商品走勢(shì)及歐美央行貨幣政策進(jìn)一步明朗后，再考慮是否進(jìn)行少量配置操作。

在《致持有人的一封信：至暗時(shí)刻，不應(yīng)讓恐懼占據(jù)內(nèi)心》中，睿遠(yuǎn)基金也表示，伴隨著A股和港股市場(chǎng)的連續(xù)下跌，悲觀情緒蔓延，下跌成為繼續(xù)下跌的理由。但他們始終認(rèn)為，簡(jiǎn)單線性外推地對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)是難以持續(xù)的，越是悲觀的時(shí)候，越應(yīng)該多一些信心。

“就企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值而言，當(dāng)股價(jià)調(diào)整遠(yuǎn)超過(guò)內(nèi)在價(jià)值調(diào)整時(shí)，意味著未來(lái)預(yù)期的潛在回報(bào)率的顯著上升，但實(shí)現(xiàn)的前提是投資者能相對(duì)準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。”睿遠(yuǎn)基金希望投資者不預(yù)測(cè)短期市場(chǎng)，感受周期，克服貪婪和恐懼，不應(yīng)該讓恐懼占據(jù)內(nèi)心，否則就會(huì)陷入“懂得無(wú)數(shù)的道理但依然過(guò)不好人生”的困境，而克服人性弱點(diǎn)的最佳方式是以史為鑒和長(zhǎng)期視角。(記者 林司楠)

關(guān)鍵詞： 頭部基金公司 基金買(mǎi)手 資本市場(chǎng)