市場(chǎng)底部孕育的上行動(dòng)力、低碳經(jīng)濟(jì)的廣闊前景和優(yōu)秀基金經(jīng)理的擇股能力，三者相遇會(huì)碰撞出怎樣的火花？

在天弘基金股票投資研究部基金經(jīng)理、制造組組長(zhǎng)谷琦彬看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)已出現(xiàn)難得一遇的黃金坑，低碳板塊具有長(zhǎng)期性和低挖掘度，投資機(jī)會(huì)可能伴隨未來(lái)四五十年。

該怎樣把握低碳經(jīng)濟(jì)的投資主線(xiàn)？高端制造的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將如何演繹？針對(duì)上述問(wèn)題，谷琦彬向上海證券報(bào)記者娓娓道來(lái)。

難得一遇的黃金坑

“這是一個(gè)我們等了很長(zhǎng)時(shí)間才出現(xiàn)的黃金坑?！惫如蛘f(shuō)，“用權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前位置接近歷史底部區(qū)間。在到達(dá)歷史極值的時(shí)候賣(mài)掉債券、買(mǎi)入權(quán)益，經(jīng)驗(yàn)表明這是成功的操作方式?！?/p>

(資料圖)

谷琦彬堅(jiān)定看好后市。在他看來(lái)，經(jīng)過(guò)前一段時(shí)間的調(diào)整，絕大多數(shù)的悲觀(guān)預(yù)期已經(jīng)在各類(lèi)資產(chǎn)中得到了比較充分的反映?！皺?quán)益類(lèi)資產(chǎn)，歸根到底還是要看DDM（股利貼現(xiàn)模型），是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)和定價(jià)。展望未來(lái)，邊際在明顯向好。”谷琦彬表示。

谷琦彬12年來(lái)專(zhuān)注于制造業(yè)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出。以他管理的天弘周期策略基金為例，自2018年12月接手后，盡管經(jīng)歷了今年以來(lái)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，但截至2022年6月6日，任職回報(bào)率仍高達(dá)116.17%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率僅為25.27%。2019年10月18日天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)基金成立時(shí)便由谷琦彬管理，截至2022年6月6日，該基金收益率為94.56%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率僅為21.82%。

以谷琦彬?yàn)轭I(lǐng)軍人物的天弘基金周期制造組現(xiàn)有成員9人，平均投研時(shí)間6年以上，長(zhǎng)期專(zhuān)注于“周期+制造”領(lǐng)域，擁有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。小組每位研究員及基金經(jīng)理均有獨(dú)立覆蓋的領(lǐng)域，每月均有深度報(bào)告，覆蓋60%中信一級(jí)行業(yè)，可實(shí)現(xiàn)行業(yè)間的交叉驗(yàn)證和產(chǎn)業(yè)鏈之間的高效聯(lián)動(dòng)。

“我們團(tuán)隊(duì)的風(fēng)格和優(yōu)勢(shì)在于積極挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)，許多投資機(jī)會(huì)我們都發(fā)現(xiàn)得比較早，所以我們買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)點(diǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)都比較早，可能無(wú)法吃到后期泡沫那部分收益。但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，我還是愿意去做自己擅長(zhǎng)的事情，專(zhuān)注于挖掘一些更有把握、和我們的方法論更加契合的投資機(jī)會(huì)，這樣勝率會(huì)更高一點(diǎn)?！惫如虮硎?。

低碳板塊具有長(zhǎng)期性和低挖掘度

谷琦彬介紹說(shuō)，天弘周期制造組目前負(fù)責(zé)4只產(chǎn)品，組合的構(gòu)建都從重點(diǎn)關(guān)注的200多只股票中精挑細(xì)選，并根據(jù)每個(gè)產(chǎn)品的定位在選擇標(biāo)的時(shí)有所區(qū)別。目前天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)和天弘周期策略的配置比較均衡。另外兩只產(chǎn)品各有專(zhuān)注，其中天弘先進(jìn)制造聚焦智能汽車(chē)、碳中和領(lǐng)域，天弘高端制造聚焦軍工領(lǐng)域。

值得一提的是，天弘周期制造組管理的產(chǎn)品也是天弘基金及公司內(nèi)部員工重倉(cāng)的品種。2020年2月初，出于對(duì)制造業(yè)前景的看好和公司投研能力的信心，天弘基金自購(gòu)天弘周期策略基金約2500萬(wàn)元，自購(gòu)天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)基金約7500萬(wàn)元，并長(zhǎng)期持有。截至2021年末，兩者浮盈均超110%，合計(jì)浮盈超1.1億元。

谷琦彬透露，正在發(fā)行的天弘低碳經(jīng)濟(jì)基金（A類(lèi)代碼：015769；C類(lèi)代碼：015770）將充分把握碳中和背景下能源革命與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的時(shí)代機(jī)遇，在雙碳領(lǐng)域進(jìn)行投資，進(jìn)一步完善天弘周期制造的覆蓋范圍。據(jù)悉，天弘低碳經(jīng)濟(jì)采取雙基金經(jīng)理制，將由谷琦彬和唐博共同管理，天弘周期制造組團(tuán)隊(duì)護(hù)航。

唐博表示，低碳板塊具有長(zhǎng)期性和低挖掘度。就長(zhǎng)期性而言，投資機(jī)會(huì)可能伴隨未來(lái)四五十年，為投資的穩(wěn)定性以及厚積薄發(fā)奠定了基礎(chǔ)；就低挖掘度而言，新能源和電動(dòng)車(chē)的爆發(fā)和兌現(xiàn)得比較早，大家對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)投資機(jī)會(huì)的關(guān)注只集中在少數(shù)幾個(gè)領(lǐng)域，事實(shí)上低碳經(jīng)濟(jì)有著廣泛的投資機(jī)會(huì)?！暗吞冀?jīng)濟(jì)絕不單單是新能源和電動(dòng)車(chē)。我們界定的低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域包括能源、交通、建筑、提效、輔助檢碳及新材料等?！?/p>

關(guān)鍵詞： 投資機(jī)會(huì) 天弘基金 基金經(jīng)理