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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，行業(yè)研究機(jī)構(gòu)LightCounting近期上調(diào)了對(duì)數(shù)據(jù)通信(Datacom)市場(chǎng)的增長(zhǎng)預(yù)期，認(rèn)為該市場(chǎng)的擴(kuò)張速度將比之前預(yù)測(cè)的更快。摩根大通分析師指出，這一修正意味著光模塊等光通信器件的需求將更為旺盛，因此對(duì)Coherent(COHR.US)、Fabrinet(FN.US)和Lumentum(LITE.US)等光元件供應(yīng)商構(gòu)成利好。

摩根大通分析師Samik Chatterjee等人在一份行業(yè)報(bào)告中表示："數(shù)據(jù)通信增長(zhǎng)前景依然強(qiáng)勁，整體市場(chǎng)預(yù)測(cè)再次上調(diào)，預(yù)計(jì)到2028年將以近35%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，主要由1.6T數(shù)據(jù)速率推動(dòng)，其次是800G數(shù)據(jù)速率。"這一增長(zhǎng)率意味著數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)將從2025年的190億美元增長(zhǎng)到2028年的470億美元。

Chatterjee指出："從數(shù)據(jù)速率的角度來(lái)看，預(yù)測(cè)期內(nèi)的增長(zhǎng)主要由1.6T推動(dòng)，預(yù)計(jì)將以約200%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至210億美元;其次是800G，預(yù)計(jì)將以近26%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至210億美元。此外，預(yù)計(jì)3.2T將在2028年做出適度貢獻(xiàn)，而400G及更低的數(shù)據(jù)速率預(yù)計(jì)將在預(yù)測(cè)期內(nèi)下降。"

與此同時(shí)，每個(gè)XPU的光學(xué)器件附加率持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)綜合附加率將從2025年的不足四倍增長(zhǎng)到2027年的四倍半。

Chatterjee表示："話雖如此，根據(jù)行業(yè)專家的說(shuō)法，附加率會(huì)因架構(gòu)而異，谷歌(GOOGL.US)使用光路開(kāi)關(guān)，使得每個(gè)TPU的附加率接近1.5倍，而英偉達(dá)(NVDA.US)的部署則接近每個(gè)GPU的6.0倍。"

此外，預(yù)計(jì)到2028年，共封裝光學(xué)器件的總潛在市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到20億美元，到2030年將飆升至110億美元。

Chatterjee補(bǔ)充道："然而，Lumentum最新的業(yè)績(jī)指引已經(jīng)迫使我們預(yù)測(cè)其CPO業(yè)務(wù)在2028日歷年的收入將達(dá)到約20億美元，這意味著CPO市場(chǎng)的整體規(guī)模將遠(yuǎn)超行業(yè)分析師目前對(duì)2028年20億美元的預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為行業(yè)分析師的預(yù)測(cè)較為保守，后續(xù)更新可能會(huì)上調(diào)。行業(yè)預(yù)測(cè)顯示，非CPO市場(chǎng)(即收發(fā)器市場(chǎng))在此期間仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20%以上，到2030年將達(dá)到450億美元以上。"

摩根大通給予Coherent和Lumentum"增持"評(píng)級(jí)，給予Fabrinet"中性"評(píng)級(jí)。它們的目標(biāo)價(jià)分別為380美元、1130美元和680美元。

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